■本报见习记者 谢若琳

　　2015年是成本市场波涛起伏的一年，而我国经济也面临着更庞大的内外部成长情况。在这样的配景下，11月27日，中国上市公司协会年会（2015）在北京集会中心召开。集会期间，复星集团副董事长兼首席执行官梁信军向《证券日报》记者分享了“一个动力、两个错配、三个本地化”的外洋并购经验，同时他还指出，在当前的降息周期下，企业提高在资产端的收益能力才是要害。

　　出海“买买买”

　　目前中国经济确实正在经历一场前所未有的改良，在这场战争中，如何破局，如安在这种庞大的情形之下找到新的机遇，无疑成为摆在所有上市公司面前的问题。

　　有业内人士认为，在未来15年内，中国企业可能会在全球市场中频频脱手并购，促使中国动力嫁接世界资源，无论是国企照旧私营企业，都将面临“买买买”的外洋并购潮。

　　对此，梁信军也暗示很是认同：“今天各人都说买买买，其实从复星来说，2008年-2012年这五年期间，我们就已经开始在外洋做投资。在这个历程中，我们积累了近46位外洋的合资人，但是一共只投了16亿人民币。可以说，大范围成长人，小范围投资。五年之后，我们的范围才逐渐扩大。”

　　很是危险的是，一些中国企业习惯了海内贵的资产，到外洋一看很是自制，于是开启“扫货”模式。事实上，“买完如何消化“和“是不是买对了”也是中国的企业将来在外洋投资时，必将面临的两个问题，梁信军暗示，从再起来看，主要有三点经验：

　　第一，一个动力。再起在外洋投资坚守一点，不能够受益于中国生长动力的一概不买。“例如，在外洋投资汽车电子，外洋自制，并且到中国大有用处。虽然中国动力是什么，你得想大白，我的概念，中国动力未来就是消费，就是中产阶级的糊口方法的消费”。

　　第二，两个错配。“一是外洋的消费资产价格自制，中国消费市场高涨；二是外洋资金本钱低，中国资产收益高。别的，A股的估值高，而中概股估值低。把错配想大白，再想如安在错配之间搭起桥梁”。

　　第三，三个本地化。“投资平台应该实现本地化，好比，我们目前在外洋有2000多亿元的保险金，那我就要配10%的房地产，但是这10%必需在欧盟、英国、日本、美都城得配，所以我买了日本排名第五的房地产基金，买了英国排名12的房地产基金，他们价格都不贵，但是看项目的准确度比咱们高，可以迅速提高效率”。

　　别的，梁信军对《证券日报》记者暗示，买对象也是要选周期的，“总的来说应该是弱周期的时候买入，强周期的时候卖出大概融资，当前显然，无论是大宗商品照旧许多行业，由于需求不敷都是处于弱周期的，所以此刻宏观上应该买”。

　　把资产端的收益做高

　　另一方面，今年以来，央行已经五次降息，可以说新一轮降息周期已然光降。此时对付上市公司来说，如安在降息周期下做出正确的投资选择，就显得尤为重要。

　　在降息的情况中，主要考量的是企业在资产端的能力，能不能把资产端的收益做高，而梁信军认为，复星很是擅长通过投资把收益提高。他向记者举了个例子：“好比，在保险方面，复星插手以前，我们投资的4家外洋保险公司向差不多，税后净息差都相当于总资产的1%；而复星打点了一年多后，根基可以到达3%，增加2个点的税前利润。并且，我们并不是依靠激进的资产配置去提升业绩，即便提高2%的净收益之后，我们的牢固收益占比绝对是在70%以上，我们的股权类的投资、房地产类的投资等各占约10％-15％。”

　　不外他也坦言，在资产端方面，再起做的并不足，未来另有很长的路要走。“我们此刻把资产尽可能多的投向健康、快乐规模。目前，在我们3500多亿元的总资产中，健康、快乐资产约占37亿元阁下，这一规模利润每年都有超50％的增量，所以我们还将继续投入，不只要在量上去，并且要找一个个成长时机，在生态圈上机关、控股、形成财富链。

　　别的，对付一部门产业出产企业而言，梁信军认为，这个市场已经变了，天天琢磨创新、改良也没用，只能自动的削地产。“一些产业出产市场正在从中国，转移到东南亚、南亚等地域。想象一下当年的环境，10年前，把汽车厂、电视机厂搬到中国来的日本企业、美国企业都在世，对峙把汽车厂设在欧洲，只是把汽车卖过来的企业根基上都死了。所以未来，中国企业面临的挑战与十年前欧美企业所面临的一样，就是要出海”。来源：证券日报