昨日沪深股指大幅下行，央行当天晚间通过微博公布，27日，为保持银行体系流动性公道丰裕，结合金融机构流动性需求，已对11家金融机构开展中期借贷便利（下称MLF）操纵共1000亿元，期限6个月，利率3.25%。业内人士称，面对周五股指下行，此举引导利率下行的同时，也显

　　示央行正密切存眷金融市场风险。

　　谨慎应对金融市场风险

　　从期限和利率来看，昨日MLF期限与10月沟通，但利率则下行了10个基点。此前的10月份，央行对11家金融机构开展MLF操纵期限也为6个月，但其时利率为3.35%，而昨日则下行了10个基点至3.25%。

　　而从范围来看，昨日MLF操纵与10月份基底细当，此次为1000亿元，10月为1055亿。央行最新数据显示，10月末的MLF余额为5955亿元。

　　可以看出，央行昨日开展MLF操纵的配景是，面对IPO重启、月末临近，本周果真市场维持中性操纵，重返资金均衡的零投放。但周五钱币市场上资金需求明显增多，加之股指当日也呈现了下挫，因此，在业内人士看来，此次千亿MLF投放合法当时，有助于引导利率下行和防御可能呈现的风险。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委昨日暗示，周五央行注入1000亿MLF的意图有二：一方面，是再次作为一个信号显示机制，引导利率下降；另一方面，面对股市下挫，在此环境下，开展MLF操纵也显示出央行一直对金融市场动荡保持密切存眷，正谨慎防御可能呈现的风险。

　　周五不只沪深两市股指下行，临近月末和IPO重启光降，银行体系的资金需求也较往日增加。质押式回购市场上，14天回购利率上行了5个基点。据交易员透露，昨日市场对隔夜和7天等资金的需求都明显增多。

　　利率走廊雏形初现

　　回首近两周来，面对IPO重启，央行频频脱手，释放出价格下行信号，继上周下调的分支行SLF利率后，昨日又开展千亿MLF并将其利率下调10个基点。

　　“在央行暗示将MLF作为利率走廊的东西之一后，也在实验收窄利率走廊，从而使未来市场利率颠簸性更小。”鲁政委汇报记者。

　　事实上，从上周下调分支行SLF利率开始，一些市场阐明就认为，我国利率走廊雏形已逐步显现。

　　德意志银行高级计谋师刘立男称“利率走廊雏形已逐步显现。” 刘立男暗示，目前SLF利率正发挥利率走廊上限的感化，而果真市场逆回购利率则代表了利率走廊的下限，利率走廊的宽度则被设定在100个基点，如：7天回购利率走廊区间为2.25%至3.25%，隔夜回购利率走廊区间为1.75%至2.75%。

　　利率走廊机制一旦建设完成，并能准确跟踪央行政策，将会稳固市场对钱币市场利率不变性的预期，并能够极大疏通钱币政策传导机制，降低实体经济在借贷和债券市场中的融资本钱。