专家解释，这种环境，说明途家网的盈利环境堪忧，其吃亏范围已经到达能够侵蚀掉携程大部门利润的水平

　　■本报见习记者 黄 荣

　　近日，携程发布了其第三季度的财政业绩。数据显示，今年第三季度携程总营业收入为34亿元，同比增长49%，环比增长26%；归属于股东的净利润为24亿元，较上年同期增长10倍。

　　但值得注意的是，财报中透露，携程在途家网最新一轮融资后已经不再拥有控股职位，因此报表中将途家从主营业务中剥离,并导致相应的收益确认。这部门的收益被携程归入报表中的其它收入项目，为24亿元，而去年同期的其它收入项目为1.08亿元。由于从报表中剥离了途家业务，携程本季度的净利润得到暴增。

　　失去途家控股权

　　果真资料显示，今年8月3日，途家联合首创人兼CEO罗军在其微博和微信伴侣圈公布，途家已于日前完成D及D+轮融资，新一轮融资3亿美元，估值超10亿美元。此轮融资的完成也意味着途家正式进入互联网公司的10亿美元俱乐部，步入新的成长阶段。

　　该轮融资由All-Stars Investment领投，雅诗阁及现有投资方等跟投。按照携程三季报披露的内容，应该是在此轮融资中，携程失去了对途家的控股权。

　　由于从报表中剥离了途家业务，携程本季度的净利润暴增24亿元。“从报表中剥离一部门业务，一种环境是出售股权，那就会发生一次性的收益，算作很是常性收益，这个在当期陈诉和当年陈诉中才会浮现。另有一种环境是本来占有51%的股权，大概说是第一大股东，但是在进行股份重组之后，占股不到51%了，那这样就无需归并标的公司的报表。”香颂成本执行董事沈萌汇报《证券日报》记者。

　　“本来归并报表的时候，标的公司的吃亏就要全部计入本身的损益表中；但如果不归并报表的话，只是作为一个小股东，就只需要把标的公司吃亏中的一部门，即按股权比例计入到本身的损益表里面。”沈萌解释道。

　　实际上，这也侧面显示途家网目前的盈利环境堪忧。沈萌暗示，“这背后反应出途家的吃亏范围已经到达能够侵蚀掉携程的大部门利润。”

　　途家在2012年5月完成A轮融资，2013年2月完成B轮融资，前两轮融资共4亿元人民币，投资人别离是纪源成本、光速安振、鼎晖投资、启明创投、宽带成本、携程与HomeAway。2014年6月，途家公布C轮融资，融资1亿美元，前两轮的投资人均跟进投资。

　　营销用度正在下降

　　《证券日报》记者还注意到，财报显示，携程第三季度的销售与市场营销用度为8.38亿元，同比上升40%，环比上升23%。携程方面称，上升的主要原因是营销相关勾当的增加。

　　而若不计股权酬金用度，第三季度的销售与市场营销用度占净营业额的26%， 对比2014年同期的27%有所下降，对比上季度持平。

　　除了市场营销方面，产物研发的用度也正在泛起下降的趋势。劲旅咨询CEO魏长仁向记者暗示，这是由于携程今年连番的成本并购行动，先后入主艺龙和去哪儿之后同业竞争减少导致。

　　携程CEO梁建章亦在当天的财报阐明集会上暗示，“与去哪儿的相助可以提高公司营销、告白和流量获取方面的效率。另外，在产物促销方面，双方可以减少非理性的竞争。在产物研发方面也可以减少不须要的支出。”

　　“未来两三个季度，这种成本相助导致的竞争投入减少会浮现得越发明显。”魏长仁认为。已往，几大OTA企业之间恒久开展烧钱大战，资金大量投入到产物营销竞争上，导致企业连续吃亏，此刻这种环境将有望获得改进。

　　事实上,也正因为吃亏严重，去哪儿的原控股股东百度深受拖累。在百度的强力推进下，促成了和携程的股权置换相助。

　　百度不久前也宣布了第三季度财报，个中提到，估量2015财年第四季度总营收将同比增长29.5%到33.4%。按照百度与携程网告竣的去哪儿换股协议，百度将不再保存对去哪儿的投票控制权，并在2015年10月26日以后不再将去哪儿的财政业绩整合到财报中。