外媒称，全球原质料超等循环不是什么新的现象。尽管在细节上存在差别，但低级原质料出口都城倾向于一再采纳同样的动作，并且其经济功效绝大大都都遵循着可以辨识的模式。

　　据《瑞士商报》网站11月22日报道，自从18世纪后期以来，原质料（不含石油）价格与出产商品价格对比经历了七八个岑岭（具体是七个照旧八个取决于岑岭和低谷的界说）。上升期凡是来说连续时间为七到八年，直到1933年的上升期，其时连续了近20年时间。造成这一例外的首先是第二次世界大战，然后是欧洲和日本重建以及美国经济的快速增长。2004年到2011年的最近一次繁荣期相对来说与通例吻合。

　　报道称，原质料价格的萧条期（从岑岭到低谷下跌30%以上）连续的时间也差不多，即平均约莫七年的时间。当前的萧条期目前正处在第四年，而不计石油价格的原质料价格自高点以来（与市场商品价格对比）下跌了约莫25%。

　　原质料价格的繁荣期凡是陪同着收入增长、家庭开支状况改进、钱币升值、贷款本钱降低和资金流入的增多等，而在萧条期这些趋势则产生逆转。实际上自从四年前本次价格开始下跌以来，许多原质料出口国的经济活力明显放慢。这些国度的钱币在相对不变了近十年之后呈现贬值，利率差明显增大，资金遏制流入。

　　报道称，这一衰退实际上有何等痛苦，主要取决于当局和小我私家在繁荣期间的行为方法。如果他们视贸易条件的改进为恒久的（这种视角在价格上升时会越来越受接待），那么消费和投资的增长往往就会高于收入的增长，而这又导致国度和小我私家欠债的增多。这时风险就在于，在价格下跌的环境下债务危时机令市场脱离正轨。

　　实际上在原质料价格下跌期间银行、钱币和债务危时机令这一趋势增强，而对政治家而言，制止危机则成为一个严肃的课题，国际钱币基金组织最新的世界经济展望也强调了这一点。上世纪70年代到1992年间原质料价格的上一次瓦解与发家国度连续时间凌驾十年的债务危机重合，这并非偶然。

　　报道称，虽然这不是正常的衰退。相反：它是迄今为止原质料价格从高点到低点下降40%的最严重的一次下跌。并且越发差异寻常的是，它包罗了三次下跌浪潮，每次浪潮之间被为期一到两年的苏醒所中断。第一海浪潮与美联储1979年秋天控制通货膨胀的努力同时产生，这导致国际利率急剧上升并在美国和其他处所引发了严重的经济衰退。

　　第二海浪潮于1985年开始，它反应了因为大量原质料出口国同时试图令钱币坚挺而造成的供给潮，并且这往往是产生在经济危机期间。1989年至1992年的第三海浪潮则因为苏联的解体和本地出产的瓦解而引发。

　　报道称，此刻的问题是，当前的大跌是否会凭据类似的模式成长以及最近的间歇之后是否会紧接着进一步的下跌。答案首先（但不只仅）取决于中国。

　　如果中国经济像在投资繁荣和债务积重难返事后常常产生的那样连续放慢，那么原质料价格就很有可能进一步下跌，因为没有其他百姓经济能填补这一需求的亏空。如果美联储加息，美国经济的扩张就可能很快减弱。而欧洲不久前的苏醒很有可能势头过弱，并且从趋势来看局限在处事方面。

　　在原质料循环的这一阶段，价格成长凡是保持着向下的趋势。在繁荣期的尾声，许多原质料出口国已经启动了旨在扩大开采的投资项目。如果这些投资显示出成就，不绝增多的供给就将进一步停止价格。并且鉴于许多成长中国度和新兴产业国当局对根天性、连续性的常常性项目赤字可以理解的反感，它们将努力通过增大出口额来抵消出口价格降低的影响，即便这会令价格进一步走低。

　　报道称，原质料价格的这种过山车式的颠簸很可能还未结束。就算不能必定会产生什么，令自身为进一步的价格走低做好筹备也是明智的——并且，尽一切努力制止价格瓦解也是同样。（编译/赵涟）