今年以来，多家银行宣布理工业品提前终止通告，引起市场遍及存眷。据银率网不完全统计，2015年前三季度就有50款非布局性人民币理工业品提前终止。随后理工业品提前终止通告仍然不绝呈现。值得注意的是，这些理工业品并非因为吃亏提前结束，也都实现了预期收益率。但一些客户暗示，理财条约划定客户不能提前赎回，但银行片面就可以提前终止，显失公正。因为理财期限缩短，没有实现预期的绝对收益，如果不能续做更高收益的产物，客户的好处其实照旧有损失。

　　现象

　　投资天数缩减 收益缩水

　　据银率网不完全统计，截至8月末，今年已有50款非布局性人民币理工业品提前终止，个中招商银行、中信银行、广发银行、建设银行等均有差异数量的理工业品提前终止。

　　从产物系列来看，招商银行提前终止的理工业品系列为该行的“鼎鼎成金系列”，中信银行为“惠益打算稳健系列”，广发银行为“广银安富（高净值客户专享）系列”，建设银行的两款产物非同系列产物。还有媒体报道，9月份和10月份，在披露到期收益数据的理工业品中，又有33款提前终止。个中，广发银行19款，中信银行12款，招商银行和建设银行各1款。

　　从提前终止的产物期限来看，短中恒久均有，投资期限最短的产物为33天，最长达942天，个中29款产物的投资期限大于180天。产物提前终止的天数也是从提前1天到525天不等，平均提前116天，个中30款产物提前结束的天数小于60天，11款产物提前结束的天数大于180天。

　　从收益程度来看，提前终止的产物中，预期收益率最低的为5.2%，最高达7.3%，六款产物的预期收益率超6%。这些提前终止的理工业品，到期均实现了预期收益率，但在计算收益时，是以实际投资天数计算。由于投资天数的缩减，实际到账的收益金额会小于投资者本来的预期。

　　原因

　　不全是股市惹的祸

　　今年6月之后，中国股市经历了稀有的暴跌，此刻仍在逐步规复之中。有银行业内人士汇报北京青年报记者，一些提前终止的理工业品都是按照条约约定操纵，也是按照投资的实际需要。好比与股市挂钩的产物，如果不提前终止，落袋为安，真遇到后头的股灾，投资者的损失就大了。

　　不外，业内人士汇报北青报记者，由于理工业品的投资标的差异，所处的市场情况差异，提前终止的原因也有所差别，今年这波提前终止潮不全是股市惹的祸。

　　据银率网统计，仅有建设银行在其理工业品到期通告中，明确写明该产物是通过信托产物绕道股市，由于股市下跌影响而提前终止。

　　建行宣布的提前终止通告中称，这款产物募集的资金所对接的信托单位主要投资A股股票、关闭式基金、ETF及LOF基金等流动性较好的证券。由于近期A股市场呈现系统性风险，股票大幅下跌，导致该信托单位净值跌破预警线，在次级投资者追加担保金的环境下仍有较大的投资风险，为掩护优先级投资者好处，该产物将于2015年8月17日提前终止。

　　而其他几家银行在其理工业品提前终止通告中并未明确暗示是受股市影响。据银率网阐明师了解，这些提前终止的理工业品最终的投资标的均为牢固收益类资产，提前终止均与股市无关，主要是因为融资企业提前还款所致。

　　受到央行持续降准降息，市场资金面不绝宽松、基准利率不绝下行的影响，企业的融资本钱也随之下行，融资企业很容易在市场上找到更为廉价的资金完成债务置换，由于融资企业提前还款导致银行也不得不提前兑付理工业品收益。

　　另有银行提前终止的理工业品为高净值客户专享的产物，从其通告中可以看出，该行提前终止的理工业品的投向多为公募基金专户理财或资产打点公司的优先级份额。从产物的客户群定位、风险品级以及通告的投资偏向来判断，银率网阐明师猜测，这类提前终止的理工业品或者是与股票二级市场投资相关的（例如打新股、定向增发或股市配资等）资管产物的优先级份额。

　　银率网阐明师认为，银行理工业品的提前终止潮不会顿时结束。央行不绝降准降息，降低社会融资本钱，融资方债务置换提前还款引发的理财提前兑付也会继续呈现。

　　跟着存贷利率的不绝降低，资产质量优良的融资方可以在市场上找到更低本钱的资金，提前清偿之前较高本钱的债务则是一定的选择，这就使得相关理工业品不得不提前终止。

　　前景

　　再投资难找抱负产物

　　目前来看，提前终止的理工业品都实现了预期收益率，没有因为负收益被迫清盘的。不外，银率网阐明师指出，对付投资者而言，由于银行提前终止理工业品，投资者照旧有必然再投资损失的。目前银行理工业品的收益处于下行通道，高收益产物数量越来越少，之前投资的高收益长周期理工业品如果提前到期的话，很难再找到那么高收益的理工业品。

　　例如某银行提前终止的一款理工业品，2014年4月3日创立，投资期限原定为942天，预期收益率高达7.3%，该产物于2015年5月25日提前到期，7.3%的高收益投资者仅享受到417天。由于市场收益率目前逐级下降，投资者在提前结束后想要再购置到预期收益率大于7%的理工业品根基是找不到的。如果投资者勉强找到了6%预期收益率的产物，假设投资额为10万元，投资者损失的绝对收益应为100000×（7.3%-6%）×（942-417）÷365=1869.86元。提前终止日期距离原到期日越长、投资金额越大，投资者的损失就越大。

　　目前，银行理工业品预期收益率继续下滑已是不争事实。银率网的10月统计数据显示，10月人民币理工业品平均预期收益率为4.5%，较上月下降0.13个百分点。个中，预期收益率超5%的产物刊行量较上月减少577款，占比降至23%。还有20%的产物预期年化收益率在4%以下，只有2%的预期年化收益率凌驾6%。

　　追问

　　银行片面提前终止是否公正？

　　有投资者疑问，银行理工业品提前终止是合规的吗？事实上，在银行理工业品的说明书中即可找到答案。银行理工业品的说明书中城市划定银行有权提前终止理工业品，收益凭据投资者的实际投资天数计息。据银率网统计，95%以上的银行理工业品投资者都没有权利提前终止，仅有少数理工业品投资者可以提前终止，但提前终止也要支付必然的用度。

　　银率网阐明师指出，银行有权提前终止理工业品，但并不代表提前终止是理工业品常常产生的事。一般提前终止的多是布局性理工业品，布局性理工业品自己附带提前终止公约，一旦挂钩标的走势触发理工业品说明书中划定的产物提前终止条件，则产物自动终止。而非布局性理工业品，银行主动提前终止的并不很常见。尤其是今年这种多家银行集中发作理工业品提前终止，更是少见。