原标题：阿里巴巴股价表现持续低迷 业绩高增长也带不动股价

　　阿里巴巴集团的净利润在过去一年的时间中增长了一倍以上，但与净利润高速增长背道而驰，该公司的股价表现的极为低迷。

　　在2014年进行首次公开招股数月之后，阿里巴巴集团股价曾创出120美元的历史最高价。但现如今，由于这家全球最大的电子商务公司很难重获气场，阿里巴巴集团的市值已较巅峰时期跌去了三分之一以上。要知道，自阿里巴巴集团进行首次公开招股以来，这家公司季度营收增幅始终保持在20%以上，且调整后的每股收益总能够超出预期。

　　造成阿里巴巴集团股价持续低迷的原因，是中国宏观经济增速放缓，以及随之而来的在线交易减速。交易额超过了亚马逊和eBay总和的阿里巴巴集团，是中国从出口拉动型制造业经济向消费型经济转型的代表。

　　为提振公司股价，阿里巴巴集团必须在周四发布的财报中提供催化剂，如营收恢复高速增长的态势。在该公司进行首次公开招股之前，其营收增速曾超过45%;但截至去年12月末的财季已降至32%。此外，投资人还将密切关注阿里巴巴集团在快速成长的东南亚市场的表现，以及收购给公司业绩构成的影响。

　　“提高增长速度或利润率是让阿里巴巴集团投资人更看好公司股价表现的两个重要因素，此外的数据阿里巴巴集团都无法控制，”券商Wedbush Securities分析师吉尔·卢里亚(Gil Luria)表示。“阿里巴巴集团代表着中国消费。随着越来越多的人成为中产阶级，阿里巴巴集团还将会继续成长。”

　　截至本周二收盘时，阿里巴巴集团股价今年已累计下跌了6.6%。即便是该公司截至12月末的财季利润和营收均超出市场预期，该公司股价仍出现了下滑。阿里巴巴集团股价的下滑并不是因为缺少市场分析师的支持。彭博社的统计数据现在，在追踪阿里巴巴集团股票的43位市场分析师当中，没有一位给予给公司股票“卖出”的评级。尽管阿里巴巴集团的营收增幅超过了亚马逊，但该公司的市盈率仍低于亚马逊--阿里巴巴集团当前的动态市盈率约为28倍，远低于亚马逊的64倍。

　　在截至12月末的财季中，阿里巴巴集团净利润同比增长一倍以上，达到人民币125亿元，合每股收益人民币4.90元。彭博社的调查数据显示，市场分析师当前平均预计，阿里巴巴集团截至3月末的上一财季营收将同比增长33%，调整后的每股收益将达到人民币3.55元。

　　投资人同样也在密切关注中国的另外一家电子商务公司京东商城。京东商城过去三个季度的营收增幅均超过50%，表现强于规模更大的阿里巴巴集团。

　　汇丰证券亚洲分析师Chi Tsang表示，“成长型投资人当前关注的是京东商城，并做空阿里巴巴集团。”阿里巴巴集团股票的卖空股票总额已占到总股本的8.5%左右，几乎为京东商城的两倍。该分析师称，“阿里巴巴集团当前更受到价值投资人的喜欢，但是成长型投资人需要找到看到其它的增长，如该公司的营收增幅是否加速，或者是商品总成交额是否改善。”截至目前，阿里巴巴集团对此未予置评。

　　云计算服务是能够推动阿里巴巴集团营收增长的业务之一。在截至去年年底的财季中，该部门的营收同比增长了一倍以上。虽然仍只占据阿里巴巴集团营收的很小一部分份额，但该公司依旧坚信政府和企业的需求，将推动云计算业务在未来几年内高速发展。SunTrust Robinson Humphrey预计，阿里巴巴集团的云计算业务营收将在2018年达到10亿美元以上。在截至3月底的第一季度，亚马逊云计算业务AWS的营收同比增长了64%，达到26亿美元。

　　国泰君安分析师雷伊·赵表示，“在未来五年的时间里，云计算业务将成为阿里巴巴集团的摇钱树。”

　　阿里巴巴集团当前面临的挑战，是该公司越来越依赖于中国消费者的支出。该公司董事会主席马云(微博)表示，希望让公司半数的营收来自于海外市场。但事与愿违，阿里巴巴集团来自中国市场之外的营收比例已连续三个季度出现了下滑，在去年年底的财季已降至6%。

　　阿里巴巴集团对增长困境的解决方案，一直是吸引富裕买家购买进口商品，并获取不断成长的农村人口消费支出。阿里巴巴集团电子商务之外的业务，如随需服务已经显示出潜力，但目前看仍无法对公司的业绩构成大的贡献。阿里巴巴集团还在进行一系列的交易，如上月同意斥资10亿美元控股Lazada。此交易是阿里巴巴集团最大规模的海外并购交易，也让该公司能够立足东南亚电子商务市场。此外，阿里巴巴集团还在视频内容和媒体领域进行投资。

　　此外，蚂蚁金服最快将于今年在中国大陆进行首次公开招股。如果获得批准，阿里巴巴集团将有资格最多获得蚂蚁金服约三分之一的股权。蚂蚁金服当前的估值约为600亿美元。

　　New Street Research分析师科克·布德里(Kirk Boodry)表示，“如果蚂蚁金服上市时间表明确，我认为投资人可能会根据这一概念买入阿里巴巴集团的股票。”