自从上月底国际钱币基金组织(IMF)将人民币纳入出格提款权(SDR)钱币篮子以来，在岸、离岸人民币以及人民币汇率中间价都在持续下跌。市场关于人民币会中恒久贬值的阴霾也萦绕不散。难道“入篮”后的人民币就真的会呈现中恒久贬值吗？

　　“入篮”后国际回声好

　　在人民币“入篮”前，美元、欧元、英镑和日元四种钱币的权重别离为45%、36%、10%和9%。而凭据IMF发布的SDR篮子钱币最新权重，美元比重将为41.73%，欧元30.93%，人民币10.92%，日元8.33%，英镑8.09%。显而易见，人民币的权重已经进入了前三强。有动静称，彭博首创人、原纽约市长布隆伯格和美国前财务部长鲍尔森、盖特纳等多位前美国政要将构成一个事情组，致力于敦促人民币在华尔街的交易，同时该事情组但愿为人民币在美国的交易和清算成立一个框架，让美国机构可以更方便地使用和接收人民币付款，从而降低交易本钱和提高效率，便利和进一步扩大中美双边经贸和金融相助，并敦促人民币国际化在美国市场的成长。

　　另外，韩国企划财务部相关人士日前暗示，韩国当局力争年内在中国债券市场刊行人民币计价国债，这将是外国当局首次在中海内地刊行国债。韩国此举目的在于扩大人民币储蓄，应对人民币国际化。几天前，新加坡金管局称，在IMF将人民币纳入其SDR钱币篮子后，金管局致力于在新加坡和东南亚增加使用人民币方面与中国展开相助。展望未来，“入篮”后的人民币职位可能促进更多的外国央行机构、主权财产基金和其他大型基金打点公司将资金转换为人民币。同时，储蓄钱币职位的提升，可以提高境外投资者持有人民币的意愿，同时意味着中国持有外汇储蓄以满足国际出入需求的须要性也将会不绝降低。

　　看空人民币存风险

　　一些人认为人民币将中恒久贬值，理由之一是人民币“入篮”后钱币政府就可以减少或退出过问，安心让人民币贬值，以测试人民币的抗压能力。同时，日前海关总署宣布的数据显示，中国11月出口同比下降6.8%，持续5个月下滑；并且央行最新数据也显示，11月外汇储蓄意外创下1996年有数据以来第三大月度跌幅。更重要的是本周美联储加息预期强烈，美元指数也进入了升值通道，这更会从中恒久影响人民币汇率等等。 上述各种预期和现实数据，好像都在印证和支持人民币连续贬值，而近期人民币汇率走势也正好与此预期比力吻合。但笔者要提请市场注意以下几个因素。第一，人民币升值大概贬值应主要由市场决定，在当前人民币汇率已接近均衡程度的环境下，市场汇率环绕着均衡汇率上下颠簸，但绝对不会偏离均衡汇率太远。

　　第二，12月11日，中海外汇交易中心在中国钱币网正式宣布的人民币汇率指数(CFETS)显示，今年以来，CFETS人民币汇率指数总体走势相对平稳，尽管人民币对美元汇率有所贬值，但从更全面的角度看人民币对一篮子钱币仍小幅升值，在国际主要钱币中人民币仍属强势钱币。

　　第三，对付美联储加息会引致成本外流，进而会导致人民币加速贬值，且不说美联储加息利空早已在市场得以消化，即便是本周美联储决定加息，也正所谓利空出尽是利好，在人民币加速国际化的今天，美元也未必会加速回流美国。

　　第四，眼下的人民币贬值只是短期的市场行为，并不能反应人民币中恒久趋势。在短期诸多利空充斥市场的环境下，人民币呈现短期走弱实属正常，但从中恒久形势看，人民币国际化所形成的复杂需求、“十三五”中国成长计划建议的可圈可点、中国经济成长一系列新动能的刚强支撑，城市支持人民币坚挺。

　　强经济支撑汇率不变

　　人民币“入篮”意味着人民币国际化已行至半山腰，接下来人民币国际化将开启“登颠之旅”，而越是上行就越会越发困难，所以，“入篮”后的人民币汇率更要确保在公道均衡程度上的根基不变。

　　第一，继续坚定不移地推进经济可连续成长。经济稳则汇率稳。所以，“十三五”时期，仍要通过调布局、转方法，公共创业、万众创新，保持经济中高速增长，这是人民币国际化和人民币汇率中恒久不变的制胜瑰宝。

　　第二，加强战略物资储蓄。在当前国际大宗商品价格不绝下跌的形势下，中国必然要抓住机遇，抓紧增加诸如粮食、石油、黄金等战略物资的储蓄，这是人民币国际化和人民币汇率中恒久不变的物质根本。

　　第三，加速推进全面深化改良的战略陈设。稳步敦促金融改良和对外开放，加快离岸及海内金融市场的建设，快速提高市场的深度和广度，成长更高条理的开放型经济，扩大金融业双向开放，有序实现人民币成本项目可兑换，尽快敦促人民币成为可兑换、可自由使用钱币，从而实现人民币国际化进程，这也是人民币国际化和人民币汇率中恒久不变的信心担保。

　　第四，要努力缔造条件引入强势人民币政策框架，促进钱币政策国际化。跟着人民币国际化水平越来越高，此后的钱币政策框架肯定要越发不变、更具弹性，效率也要进一步提高。并且，钱币政策的框架在保持中国特色的同时，其透明度、相同范畴、信息流传以及对预期的打点等都将要越发和国际接轨。还要顺应经济全球化潮水，加强宏观经济政策国际协调，促进全球经济平衡、金融安详和不变成长，这更是人民币国际化和人民币汇率中恒久不变的政策支撑。