人民网北京12月16日电 （记者李彤）“金融要了解人性，但不能操作人性。当一个行业突飞猛进成长时，有些人就想走捷径。”日前，金融大鳄、量子基金首创人吉姆?罗杰斯在“2015中国成本生长论坛”上被问及对中国互联网金融成长的感觉时说，“金融+互联网”正在改变人们的糊口，未来成长前景辽阔。

　　实则，任何一个行业快速成长都离不开成本敦促，作为互联网金融重要构成部门，业界对P2P网贷遭遇成本隆冬、“对赌协议”盛行连续热议。如何对待成本机构对投资项目的“挑挑拣拣”、“对赌协议”是否意味着对P2P平台信心不敷、未来新生平台是否另有融资空间？

　　成本隆冬来袭 P2P网贷如何“御寒”？

　　2014年以来，以P2P网贷为代表的互联网金融企业融资金额屡创新高。近期，融360完成D轮融资，融资总金额凌驾10亿元人民币；凤凰金融A轮融资8000万美元。但今年下半年以来，PE、VC等机构对付投资P2P平台的态度愈发谨慎。

　　网贷平台银客网CEO林恩民对记者暗示，跟着前期投资机构“跑马圈地”，首轮对P2P网贷的机关已根基完成。成本簇拥进入是对移动互联技术、投资理财市场、金融处事空间提升的笃信，但跟着投资深度和广度的介入，切合成本要求的平台正在减少。

　　“对付P2P网贷而言，明年得到天使轮、A轮融资的平台将明显减少，成本方会将精力投向B轮以后的平台，正所谓‘老大有肉吃、老二没汤喝’。但投资机构对付‘金融+互联网’的追逐不会减少，投资的重点会方向保险、券商、基金等非银机构的互联网业务延伸，以及征信、大数据、信息安详等金融根本设施规模。”他说，如今金融行业依旧强势，在细微处事方面能做的工作许多。

　　在冠群驰骋总裁刘广东看来，成本的谨小慎微出于多方面考虑，除了下半年自身资金量收窄外，网贷行业不确定性也在增加。

　　“值得重视的是，一些平台单方面追求商业价值，却忽视最底子的用户价值，存在不少简单粗暴仿照现象。”刘广东说，P2P网贷焦点价值是处事小微企业融资，尽管P2P网贷能够辅佐小微企业缓解“融资难”现象，但还远远不能解决“融资贵”问题。投资者对理财收益预期高档因素，导致融资本钱高居不下。缺乏金融处事创新，也是成本投资介入放缓原因之一。

　　林恩民坦言，为了平台成长，作为首创人每天过得都是战战兢兢。 “没从事过金融和互联网业务的人，就别再硬着头皮往里挤了。如果还抱着1、2年前的思维，认为找到风口就能飞起来，必然摔得很重。”他说。

　　P2P网贷融资对赌：成本玩家照旧财产秃鹫？

　　今年以来，“对赌协议”成为平台融资绕不开的话题。大河融科创业投资公司合资人王童在《举世时报》举办的“新经济形势下金融创新的厘革与机遇”尖峰对话会上对记者暗示，对赌模式并非是新鲜事物，在电商、视频、门户网站、团购成长之初就已呈现。

　　王童暗示，成本方一般不会在平台成长初期签对赌协议，但在平台走上正轨后，对赌现象较为普遍。

　　对赌协议，指收购方（包罗投资方）与出让方（包罗融资方）在告竣并购（大概融资）协议时，对付未来不确定的环境进行一种约定。如果出让方未到达约定，收购方将可实施某种权利。

　　王童介绍说，对赌条款中会涉及平台盈利、市场占有率、投资者人数、坏账率等指标，相关标的物是股权或现金。

　　“一般天使轮或A轮不会签订对赌，因为平台早期运营没有清晰的盈利模式，很难通过协议进行约束，多是按照平台成长对资金的需求进行投资。在B轮或C轮后，平台商业模式、打点团队较为牢固，如果平台报价较为离谱，投资方会通过对赌协议明确权责。” 他说。

　　刘广东认为，对赌协议并非投资方对付行业不看好，而是对平台成长信心不敷。从投资主体看，上市公司出于自身收益、对股东卖力的考量，会对平台经营预期提出要求，这本无可厚非。但目前，大大都平台并不盈利，寄但愿通过做大市场范围，以流量折现方法赢利。在此配景下，过为苛刻的条款会导致平台急功近利。

　　“智慧的VC和PE不会签对赌协议，原因很简单，对赌赢则双惠、输则俱损，握着一个千疮百孔的平台无异于坐在火山口上。”林恩民坦言，成本机构投资前会看平台财政数据、运营模型，达不到要求也不会投。