11月12日，联想宣布截至2015年9月30日止2015-2016财年第二财季财报。陈诉显示，联想集团（包括SystemX及摩托罗拉整个季度的业绩）收入为122亿美元，同比上涨16%；集团除税前吃亏为8.42亿美元，公司权益持有人应占集团吃亏为7.14亿美元。这是联想6年来单季度首次呈现吃亏。

　　在全球PC市场连续下滑，以及联想移动业务成长疲软的配景下，越来越多的声音暗示出春联想前景的担心。对此，联想集团董事长兼CEO杨元庆却说，“联想最困难的时候已经已往”。但谁都知道，联想面临的困难和杨元庆面对的新挑战，才方才开始。

　　力推并购

　　继上一个季度手机业务呈现巨亏后，联想截至2015年9月30日的最新一季财报更为糟糕，亏7.14亿美元。联想给出的解释是，吃亏源于重组打算的实施。本季度联想发生一次性用度9.23亿美元，包罗重组用度5.99亿美元及清除智能手机库存用度3.24亿美元。

　　财报吃亏的和联想近两年来放荡收购不无干系。已往两年中，联想29亿美元巨资收购摩托罗拉移动，23亿美元收购IBM X86处事器业务。对付这两起收购，业内对杨元庆的决定，一直存在差异声音。出格是收购摩托罗拉移动，不少市场阐明都认为，“这春联想而言是一桩赔本买卖”。

　　关于并购，杨元庆有本身的一套心得。究竟，在当初联想收购IBM的小我私家电脑业务后，同样呈现了类似的困难场面，但通过杨元庆的努力，不单将这一资产顺利整合进联想体系，还发动了联想整个PC业务的成长。到2013年第二季度，联想PC市场份额，已玉成球第一，并今后稳坐行业头把交椅。

　　在谈及并购时，杨元庆曾向《经济参考报》记者暗示，通过并购，一方面可以使联想得到技术，另一方面是得到市场和渠道。简直，联想收购IBM小我私家电脑业务，以及日本PC巨头NEC后，都发生了杨元庆所说的上述效果，不单顺利打入相关国度和地域市场，PC销量也是可圈可点。

　　有了多次乐成并购经验，杨元庆想要复制PC时代的乐成。但这一次收购摩托罗拉移动却未必能如他所愿。目前，业内普遍认为，摩托罗拉移动和全盛时期对比底子无法相提并论。在手机等移动业务上，摩托罗拉移动不单已经被苹果、三星等品牌远远甩在身后，甚至还被海内的华为、小米等厂商逾越。更重要的是，在被谷歌卖给联想前，摩托罗拉移动真正值钱的家底——25000余项专利，几乎被谷歌一扫而空，而联想只得到了2000余项专利，以及谷歌的专利授权许可。

　　如果说，在“得到技术”上，联想扑了个空;在“得到市场和渠道”上，杨元庆也同样没有占到什么自制。尽管有了摩托罗拉移动后，联想得到了进入美国和欧洲市场的时机，但按照Strategy Analytics等机构显示，目前摩托罗拉移动在全球市场的综合占有率仅10%阁下，今年第二季度其在美国的市场占有率再度下跌，只有4.8%。对付异常重视美国市场的杨元庆而言，花29亿美元购置不敷5%的美国市场，这笔买卖显然称不上划算。

　　更让人担心的是，摩托罗拉移动在中国的业绩同样差强人意。按照市场机构最新数据，摩托罗拉移动在海内市场推出的新款手机产物，尚未进入销量前十。面对这一场面，杨元庆坦言，“今年把摩托罗拉带返来确实有些急了，没有考虑到产物是否适销对路，性能、成果包罗价格都没有考虑到中国消费者的需要。”

　　同样的，并购IBM X86处事器业务，也没能让联想和杨元庆兴奋起来——尽管相关业务较上一季度吃亏收窄，但仍处吃亏中。或者正是基于此，杨元庆无奈选择裁人。今年8月，联想公布在全球范畴内裁人3200名，动静一出，随即引发外界春联想未来业绩的担心。

　　对此，杨元庆暗示，裁人将为联想在下半财年减省用度约6.5亿美元，年化减省约为13.5亿美元。从此，联想的业绩将会因此获得较大改进。杨元庆还暗示，裁人不是最终目的，而是通过节流后业绩的增长规复信心，并最终实现真正的业务增长。

　　坚守PC

　　如果说并购春联想而言，仅是阵痛。那么，PC市场的连续疲软，则是杨元庆不能掉以轻心的大问题——而这也是市场春联想前景担心的主因之一。

　　自2012年以来，全球PC行业进入负增长的隆冬。如今这一趋势并没有更改。按照市场调研机构Gartner的统计数据，今年第一季度全球PC出货量下降6.7%，二季度下降9.9%，三季度下降7.7%。

　　联想目前主要有四大业务，包罗小我私家电脑业务、移动业务、企业级业务和生态系统云处事。个中，小我私家电脑业务占据联想营收的近2/3。严峻的市场情况春联想而言将会是更大的危机。

　　“大情况欠好，这一点企业不能够阁下。”杨元庆对此有些无奈，不外他认为，PC行业未来前景依然乐观，联想的方针是在三年内占据全球小我私家电脑30%的市场份额。“PC财富范围高达2000亿美元，我们对全球PC市场规复增长抱有极大的信心。”

　　杨元庆说，“我们要做的就是在冬天里活得更好，而且为春天的到来做筹备。”他是这么说的，也是这么做的。

　　11月初，联想召开新品宣布会，连发多款PC新品产物，个中包罗多模条记本YOGA 4 Pro、YOGA Tab 3 Pro/Tab 3系列平板电脑，以及二合一脑MIIX 4。这场新品宣布会被视为杨元庆用实际动作向外展示本身和联想坚守PC阵地决心的例证。

　　但外界的回响，并不如杨元庆等候的亢奋。尽管上述几款产物均有亮点，但联想当日股价报收每股7.56港元，较前一交易日仅上涨0.132%。

　　有市场阐明认为，未来一段时间内，杨元庆继续逆势押注PC市场，这春联想而言可能会是一把“双刃剑”：一方面，多款新品有辅佐联想得到更多市场份额，进一步固定全球PC市场龙头老大的职位；但另一方面，则有可能拖累联想移动业务在内的新业务的成长。

　　杨元庆曾多次暗示，目前的PC市场并没有2008年严峻，在PC市场洗牌之际，反而会给联想时机。

　　部门市场机构也站在杨元庆一边。野村证券研报认为，今年第三季度联想PC出货量比行业整体高约3.2个百分点，同时联想PC业务的全球占有率继续上升，并凌驾20%，在美国、非洲、中东等市场的市场份额也进一步提升。因此，仍春联想PC业务保持乐观，并给以其股票“买入”评价，方针股价每股11.5港元。别的，交银国际等机构也继续看好联想PC业务，并给出联想股票较高评级。

　　“PC市场明年将开始苏醒。”在谈及对未来市场的预期，杨元庆用了“很是乐观”四个字。“固然智能手机的攻击可能会使电脑更新换代的周期放缓，但没人能真的把电脑甩掉。整个PC行业依然另有成长空间，会逐步规复增长。”

　　移动端困局