美联储本周将召开年内最后一次议息集会，市场普遍估量其将公布九年来首次加息。受加息预期影响，市场避险情绪升温，美股遭遇抛售，标普500指数上周下跌3.8%，创8月份以来最大单周跌幅。对付明年美股走势，华尔街机构普遍持谨慎概念，估量受经济根基面单薄、企业盈利增速下滑等因素影响，美国市场可能表示平平。

　　流动性担心加剧

　　美国股市上周大幅收跌，道指全周下跌3.3%，标普500指数下跌3.8%，纳指下跌4.1%。全球其他主要股指同样表示不佳，英国富时100指数全周下跌4.6%，德国DAX指数下跌3.8%，法国CAC 40指数下跌3.5%，日经225指数下跌1.4%，韩国综合指数下跌1.3%。

　　摩根大通衍生品业务主管柯兰诺维奇认为，美联储加息可能触发美股约2150亿美元的“大范围止损单”，对股市造成极大的杀伤力，标普500可能会失守2000点，估量明年美股颠簸性将上升。

　　引发美股抛售的主要原因在于美联储即将开启钱币政策紧缩周期，市场对流动性的担心加剧。事实上这已经在美国垃圾债市场上有所浮现。近几个月美国高收益债券市场显现抛售潮，敦促整体垃圾债收益率攻击四年多高位。统计显示美国高收益债券今年的总回报率很可能为负值，呈现2008年金融危机以来的首次吃亏。多家机构阐明师警告称，垃圾债是反应市场风险偏好的先行指标，与股市具有较强的正相关性，美国高收益债券跌跌不休可能意味着市场流动性濒临枯竭，股市也会承压下跌。

　　摩根大通阐明师指出，企业债信用利差不绝扩大敲响了美股的警钟。从历史上看，信用利差扩大一直是危机即将发作的先兆。

　　麦克莱伦市场陈诉出书人汤姆·麦克莱伦暗示，高收益债券市场连续走弱是一个明显的信号，表白流动性匮乏，同时也意味着股市将承压下跌。美联储还没扣动加息扳机，市场流动性已经陷入如此境地，投资者要严控仓位，做好防止法子。

　　别的，国际油价上周大幅下跌逾10%，进一步加剧了投资者的焦虑情绪，令美股承压。上周五纽商所原油主力期货合约价格跌至每桶35.36美元，创2004年4月以来新低。市场人士认为，这是全球增长放缓的重要讯号。

　　美股后市不确定性加大

　　与2014年的屡创新高差异，今年以来美国股市连续高位震荡，8月中旬因美联储加息预期升温和中国股市下跌而呈现显著回调，随后在10月强势反弹收复失地。但步入12月以来，美股再次走软，标普500指数本月迄今下跌3.3%，年内累计下跌2.3%。

　　对付明年美股市场的前景，大都金融机构态度谨慎，主要担心的因素包罗钱币政策趋紧张、全球经济增长不确定性上升以及企业盈利增长放缓等。

　　高盛美股阐明师认为，跟着美联储启动加息，美股大市明年的表示可能裹足不前，估量到2016年底标普500指数将到达2100点。高盛估量，美国2016年和2017年的GDP增速可能温和下降，仅为2.2%阁下，企业盈利增速为10%，但利润率将停滞在9.1%的程度。在根基面单薄的配景下，美国股市难以走强。

　　不外该行阐明师同时指出，美股市场将现分化，布局性行情仍然可期，看好资产欠债状况稳健、美国海内业务占比力高以及有能力提升利润率的公司表示。

　　瑞士信贷对美股的乐观水平创2008年以来最低，估量2016年底标普500指数点位为2150点。该行阐明师暗示看空2016年的美股主要基于以下几点理由，包罗美股估值已经根基切合公允价值；中国经济增速放缓，全球股票城市面临下行风险；美联储加息在即；企业盈利增长势头不再等。

　　对比之下花旗和美银美林的预期略显乐观，两家机构对明年底标普500指数的预期方针点位均为2200点。美银美林暗示，2016年美国市场将面临信贷、利率和汇率等方面风险。记者 杨博