“一年修改三次定增方案，这也太飘忽了，这样的公司底子没法摸得准啊！”近期A股连续震荡反弹，上市公司的定增方案也是重复多变，让投资者捉摸不定，这个中大大都上市公司下调定增范围和价格，也有少数上市公司大幅提升增发价格。

　　市场人士认为，尽管炒作定增破发观念股有必然的安详边际，但是并非所有定增破发股都有投资价值，投资者要警惕上市公司在震荡市中频频终止大概修改定增方案，个中已完成定增，定增本钱、限售周期已完全被真金白银锁定且临近限售解禁期的“破发”个股，时机或更为确定。

　　12月8日，长城动漫披露了非果真刊行预案的第三次修订稿。在这份最新方案中，募集资金范围大幅缩水，与最初的预案对比力缩水95%，仅有原打算5%的范围。

　　受此动静影响，8日当天公司股价遭遇下跌，盘中跌幅一度接近7%。昨天公司股价再度下跌1.20%。截至昨日收盘时，公司股价与5.61元的刊行底价对比溢价凌驾200%。

　　实际上，由于历经三季度的大幅调解，不少上市公司呈现定增价和股价倒挂的惨剧，为了自救纷纷下调增发价寻求自救的公司并不止长城动漫一家。

　　股价涨定增“身价”也涨

　　不外，与上述公司对比，近日有一家上市公司却“逆流而上”，不单没有“降价”，反而大幅提升了增发价格。新野纺织12月7日中午的通告称，新野纺织的股价依然远远高于最初定增方案中的价格，因此经过董事会审议，新野纺织拟将定增的认购底价从3.57元/股提高至6.78元/股，同时，刊行数量也由不凌驾2.13亿股调解至不凌驾1.12亿股。昨日公司股票价格为7.79元/股。

　　然而这段时间，恰好碰上了A股的快速上涨，新野纺织的价格一度冲上13.47元，大大高于其时的定增价格。

　　凭据A股市场的投资逻辑，上市公司定增顺利实施之后，股价一旦陷入破发状态，昔日力挺上市公司的各路资金也会因此陷入被套的难堪处境，并且定向增发的股份一般有必然的限售期，12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让，因此当定增股份解禁期临近时，市场各方自然会把注意力集中在被套机构力挽狂澜的自救举措上，破发股也就有十足的反弹动力了。

　　同花顺数据显示，截至12月6日，今年以来已实施定向增发的上市公司有624家，个中股价跌破定增刊行价的有50家，占比约8%。个中，折价率凌驾30%的个股数量为7只。具体来看，目前折价率靠前的个股是芭田股份、银江股份、国金证券、万顺股份、安徽水利、三爱富等个股。芭田股份定增价为28.73元/股，最新股价为13.69元，较定增价跌幅凌驾50%。

　　熊市加入定增赢利可能性大

　　市场钱景财产CEO赵荣春暗示，再融资的时间点选择确实十分重要，由于定增有锁按期，一般是熊市加入定增赢利的可能性较大，而牛市很有可能高位站岗。

　　有市场人士则认为，投资者挖掘破发股，一个重要的选股思路是选择跌破大股东增发本钱价的品种：大股东对公司具有相对较高的控股权，其加入定增一般浮现了对上市公司目前经营的承认。

　　对付定向增发的破发个股，那些定增刊行份额多、募集金额大、增发股份占比高的个股值得存眷，尤其是那些有业绩支撑的个股，具有恒久投资的特性，更值得追踪存眷。有券商研发陈诉则指出，增发数量1亿股（含）以上、实际募集金额10亿元（含）以上、增发股份占比10%（含）以上的定增破发股，呈现黑马的概率很是高。

　　广发证券投资参谋王立才暗示，投资者可从盈利能力、估值以及题材等方面存眷定向增发公司；同时也要注意投资风险，如规避频繁变动增发价、历史上尚未分过红或利润难以保障的上市公司。（记者杨欣）