外媒称，这一年中，中国股市诧异连连，此刻，又呈现了一个令人惊讶的现象：吃亏公司的股票成了该国表示最佳的股票。

　　据美国彭博社网站12月7日报道，2015年，这些公司的股票平均上涨60%，大大优于上证综指的表示，不只如此，这些吃亏公司还比中国最赚钱的公司表示更佳，超过5个百分点。在美国，与之相反，吃亏公司的股票平均下跌15%。

　　报道称，将这些公司的突出表示轻描淡写地归罪为中国9700万小我私家投资者不理智心态的表示是一种诱人的做法，这简直有必然原理。吃亏公司是试图提高国有企业效率以及通过并购减少产能过剩的中国决策者的首选方针。与此同时，反向收购上市能够解锁已无可救药的公司作为上市公司的价值。

　　然而，投资者面临的风险在增加。今年，数家公司因未能贯彻实施重组打算而遭到监管部分批评。凯基证券公司一名阐明师预计，不到10%的不盈利公司将重组乐成。如果中国贯彻实施关于让公司更容易通过首次果真募股（IPO）上市的打算，对反向收购的需求可能会骤减。

　　凯基证券驻上海阐明师陈浩说：“跟着上市注册制度的成立，我们可能会看到借壳上市投机行为减少。如果3年后我们回首此刻，很可能会发明，在这些吃亏公司中，只有不到10%乐成转型。”

　　报道称，在中国经济增速进一步放缓以及股市暴跌导致市值蒸发5万亿美元削弱了恒久持股计谋的吸引力后，对中国投资者而言，迅速的事件驱动型的回报尤为诱人。目前已从今年6月的最高点下跌43%的上证综指今年涨幅9%。

　　报道称，在中国，不缺可供选择的吃亏公司。在内地证券市场中，约莫452家公司已陈诉持续12个月吃亏，占上市公司总数约16%。个中一家公司洛阳玻璃尽管在今年9月前的12个月内吃亏1.623亿元，但该公司股票今年已经上涨了3倍。在该公司同意将吃亏资产转移给国有母公司后，股价大涨。

　　招银国际证券有限公司驻香港计谋师苏沛丰说：“在经济前景黯淡之际，传言和重组题材变得更有影响力了。”

　　彭博社记者收集的数据显示，今年，至少有17家公司已完成反向收购，是去年的两倍，还有26笔交易在进行之中。试图从美国证券市场退市的中国公司数量已创下历史记录，个中许多公司打算转向估价较高的内地交易所上市。

　　报道称，在今年9月前的12个月内吃亏1600万元的重庆新世纪游轮股份有限公司的股票2015年上涨了5倍。在同意被上海巨人网络科技有限公司收购后，该公司股价持续18个交易日涨停。巨人网络是亿万大亨史玉柱控制的一家在线游戏开发公司。

　　并非所有收购打算都成了现实。自证监会8月因浙江宏磊铜业股份有限公司未能采纳动作实施一项果真公布的并购打算而对其发出警告以来，该公司股价已经下跌33%。9月，证监会对散布关于公司反向收购环境的虚假信息的四川金宇汽车城（集团）股份有限公司董事长作出罚款决定。出产输电塔的不盈利公司山东齐星铁塔科技股份有限公司的股价在2015年涨幅凌驾400%。该公司11月28日称，一年前公布的一项收购打算尚未获得官方核准。

　　在经济增优点于6年来最疲软状态之际，公司要扭亏为盈越来越难。10月，中国产业企业的利润下降4.6%，上月，制造业环境进一步恶化至3年多来最糟状态。大大都指数内公司的盈利环境已持续8个季度弱于阐明师的预期，在2012年未能盈利的公司中，大大都目前仍在吃亏。

　　如果中国实施美式注册制，即不由当局决定交易的时间或估值，反向收购——私人公司用这种手段上市而无需IPO——的吸引力将下降。按照中国现行制度，公司要面临漫长的监管拖延，并且股票交易在一按时间内要遭到冻结。路透社4日援引两名不肯透露身份的知情人士的动静称，决策者筹备最快于下周披露注册制打算。

　　报道称，法国巴黎银行驻北京的中国区首席经济学家陈兴东说：“在注册制下，‘壳’将不再稀缺。股价过高的小公司股票将逐渐回到公道价位。”（编译/裘芳）