国际钱币基金组织(IMF)执董会投票决定核准人民币插手出格提款权(SDR)钱币篮子，是国际钱币改良进程中的一次重大事件。正如IMF总裁拉加德所言，IMF的决定是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑。

　　从必然意义上讲，插手SDR等同IMF正式为人民币作为国际储蓄钱币进行背书。布雷顿丛林体系袒露了国际钱币体系的重大缺陷，美元在现行的国际钱币体系中具有“一币独大”的非凡职位。由于布雷顿丛林体系下以美元为支柱的国际钱币体系所面临的“特里芬难题”，即在美国国际出入逆差下，美元币值维持不变和担保美元充沛供应两者之间存在的斗嘴，因此，IMF创设了出格提款权(SDR)，旨在缓解主权钱币作为储蓄钱币的内在风险，为国际钱币体系改良提供一种新的思路。

　　SDR(出格提款权)是IMF所创设的一种帮助的国际储蓄资产，是由IMF所包管的，SDR具有超主权储蓄钱币的特征，是对国际钱币影响力的一种表征，是可以自由兑换国际储蓄钱币的一种“权利”。IMF依据各成员国缴纳份额的比例进行SDR分派，以作为除“普通提款权”以外的储蓄资产增补。作为SDR的持有者，成员国可以在产生国际出入逆差时，动用配额向IMF指定的其他成员国调换外汇，送还IMF的贷款并付出利息，还可充当国际储蓄。

　　然而，从成长进程来看，SDR作为国际储蓄成长十分迟钝，SDR设立至今，其在国际钱币体系中所实际起到的感化有限，2014年SDR在IMF成员国储蓄资产中所占比例依然不敷4%。数据显示，截至9月份，IMF各成员国的SDR配额仅相当于2800亿美元，而同期全球储蓄资产范围高达11.3万亿美元。出格是布局比例失衡，SDR篮子中的钱币种类只有四种：美元、欧元、英镑和日元所属国度均为发家经济体，其GDP总量占比全球仅约50%，不能反应新兴经济体在全球经济和金融花样中的职位和权重。因此，加快SDR份额改良势在必行。

　　IMF每隔五年对SDR进行一次评估。凭据尺度，SDR篮子的构成钱币必需满足两个条件：一是钱币篮子必需是IMF参与国或钱币联盟所刊行的钱币，该经济体在篮子生效日前一年的前五年考察期内是全球四个最大的商品和处事贸易出口地之一，切合“主要交易国”尺度；二是“使用自由”尺度，即钱币在国际交易付出中遍及使用并在主要外汇市场中遍及交易。

　　以此比较，人民币已经切合IMF认定的这两大尺度。首先，人民币跨境使用进程正在加快推进。研究机构数据显示，2014年，人民币成为全球第2大贸易融资钱币、第5大付出钱币、第6大外汇交易钱币。今年8月份，人民币首次逾次日元成为全球第四大付出钱币，市场份额升至2.79%，创历史新高。

　　其次，目前全球有近15个离岸人民币清算中心。中国与亚洲、欧洲一些国度成立人民币清算布置、批准人民币及格境外机构投资者(RQFII)，协定钱币交换协议都是人民币国际化进程中的重要步调。出格是近两年对欧洲有重大打破。2014年以来，中国已经与英国、德国、卢森堡、法国、瑞士别离签署了人民币清算协议，形成了“五足鼎立”的人民币离岸中心花样。一个笼罩欧洲的人民币钱币交换网络正在形成。2009年以来，中国与33个国度签订了钱币交换协议，总计金额到达3.1万亿元人民币，几乎笼罩全球。离岸人民币存款近2万亿元，且离岸人民币债券(点心债)和其他人民币资产市场成长迅速。

　　再者，人民币在全球外汇交易中的份额大大提高。外汇交易范围可以全面反应一国钱币的国际遍及交易水平。近年来，人民币外汇市场快速成长，按照国际清算银行每三年一次的中央银行观测数据来看，人民币日均交易量占全球外汇交易的份额从2004年的不敷0.1%增加到2013年的1.1%，世界排名跃居第9位。

　　别的，人民币“入篮”对国际钱币体系改良将发生深远影响。人民币插手SDR所占权重为10.92%(尽管不及预期)，位列美元、欧元之后，成为SDR钱币篮子的全球第三大钱币。

　　中恒久看，人民币在本轮评估中通过IMF例行的SDR定值检查，得到国际钱币基金组织官方承认，跨入SDR篮子将可以视为人民币国际化、迈入国际储蓄钱币队列的里程碑，象征意义巨大。第一，中国事全球第二大经济体，人民币插手SDR，会使得SDR自己具有较多的全球代表性和合理性。第二，SDR增加了第五个钱币，会使SDR的价值不变性有所增加。第三，增加了成员国储蓄资产的选择性以满足多样化的需求。据统计，目前全球已经有50多家央行把人民币纳入储蓄资产。第四，会增加SDR的吸引力，同时人民币也加入国际铸币税的收益分派。

　　人民币插手SDR发生的综合效益才方才开始，“入篮”并非是终点，而是推进中国从金融大国迈向金融强国的新起点，更是中国倒逼自身金融体系改良和金融市场效率提高的助力器。未来中国需要藉此人民币插手SDR的契机，积极调解储蓄资产配置布局，以“一带一路”和“走出去”战略为平台，出力构建有效运转辐射全球的投资交易与付出清算体系、信用评级体系与金融安详保障体系，全面提升中国国际金融话语权与加入全球金融管理的能力。