12月2日清晨，关于多美滋被雅士利收购的动静开始在业内传播。随后，此次收购涉及到的三方——蒙牛、雅士利和达能，均向南方日报记者确认了该动静，雅士利将以12.3亿港元收购多美滋中国包罗商标、专利在内的全部股权。

　　受恒天然肉毒杆菌乌龙事件所累，再加上价格反垄断观测攻击，多美滋可谓“体无完肤”，其营收两年内从57亿元降至13亿元。昔日的行业大佬，如今竟沦落为达能的“负担”，在被雅士利收入麾下后，多美滋能否重振雄风成为业界存眷的核心。

　　看衰

　　吃亏太严重回天乏力

　　多美滋中国附属于达能，主要在中国从事制造、销售及进口乳成品及相关营养品业务。12月2日，达能方面对南方日报记者暗示，已经与雅士利告竣了多美滋中国的最终转让协议，这一相助将多美滋和雅士利品牌紧密联系起来，旨在打造一个强大的本土婴幼儿配方奶粉品牌的业务平台。

　　此次交易完成后，雅士利将得到多美滋中国所有的相关常识产权。多美滋在东南亚其它国度（泰国、马来西亚、新加坡、越南和其他国度）业务不受此次交易影响。

　　达能出售多美滋中国，被业界视为甩负担。昔日的行业大佬，如今竟沦落为达能的“负担”，令人不禁唏嘘。多美滋也曾光辉过。由于中国消费者对付外资奶粉品牌的依赖，多美滋在华市场的销售在2013年前曾多“高歌猛进”，中国也成为多美滋销售金额最大的市场，其销售额占到多美滋全球销售额的12%以上。

　　在恒天然事件发作后，多美滋业绩呈现大滑坡。2012年多美滋中国销售额为57.33亿元，净利润7.65亿元，但是在2014年，多美滋销售额只有13.19亿元，净利润下滑吃亏7.71亿元。

　　业界有一种概念认为，多美滋业绩持续下滑，吃亏严重，回天乏力。阐明人士认为，奶粉行业差异于其他行业，比力脆弱，一旦失事，从头找回市场的可能性几乎为零，三鹿、南山等没有一个品牌在呈现质量问题后，能够从头站起来的。

　　乳业专家宋亮暗示，多美滋在经受多重冲击之后，打点体系几乎乱套，销售人员大量离职。雅士利接盘后，需要尽快搭建销售团队，同时给经销商门店通报强有力的信心。只有这样，才可以挽救跌入谷底的多美滋。

　　看好

　　品牌受承认另有救

　　按照多美滋中国依据中国管帐准则体例的经审计的财政报表，截至2014年底，多美滋总资产价值为5.25亿元人民币，净资产为吃亏10.51亿元。对付为何故12.3亿港元的代价来收购，雅士利方面称，这是在参考多美滋中国的业务前景，财政状况及业绩，双方按照正常商业条款经公正商量确定的。

　　在宋亮看来，多美滋目前最有价值的，一是上海的研发中心，二是消费者口碑。事实上，雅士利之所以收购业绩不佳的多美滋中国，垂青的正是“多美滋”的商标和销售网络。2004年至2012年期间，多美滋的业绩曾保持持续9年增长。尼尔森数据显示，在2013年，多美滋曾占据传统渠道市场份额第二名，固然在2013年后，多美滋受困于恒天然事件以及渠道转型等因素，业绩呈现下滑，但该品牌在中国仍有较高的知名度，仍受到一二线消费者承认。

　　别的，多美滋现有的销售主要集中在一二线都市，尤其是东部地域一二线都市，如上海、南京、合肥等，目前雅士利受制于品牌力不敷，在该部门都市的市场份额较低。收购完成后，雅士利将得到多美滋专注于一二线都市的销售网络，借助该营销网络，将辅佐雅士利深入到一二线都市。

　　“通过收购先进奶粉出产设施，使集团能优化出产网络及减少出产用度。多美滋中国的先进出产设施及优秀的品控体系，使得多美滋能出产出切合国度尺度的高品质婴配产物。”蒙牛方面对南方日报记者暗示，交割完成后，雅士利得以将集团资源与多美滋资源从头调配、整合和优化，如：从头调配出产线以改进整体产能操作率、统一采购原料以获取更多采购折扣继而降低出产本钱等。

　　■记者调查

　　达能甩负担蒙牛大扩张

　　多美滋是达能旗下在亚洲多国运营的品牌，由于多美滋业绩持续下滑，吃亏严重，达能对此也回天乏力。多美滋中国对付达能来说，已不是多年前那个明星品牌，而是一个常年吃亏的巨大负担。

　　达能将旗下深耕中国市场多年的多美滋全部股权转交给了雅士利，这意味着达能在中国市场直接运营的奶粉品牌仅剩下主打原装原罐进口的爱他美、可瑞康以及诺优能。不外，达能固然不再拥有多美滋的运营打点权，但是通过对雅士利持股25%，对蒙牛持股9.9%，达能依然对多美滋拥有间接持股权。从直接操盘到间接持股，达能对付多美滋的此次处理惩罚不失为一次甩负担前行的明智之举。

　　达能甩掉的负担，蒙牛却欣然接住。对蒙牛来说，在此前收购完雅士利后，已经开始了其奶粉战略机关，此次接盘多美滋也是但愿能扩张奶粉业务。蒙牛将宝压在了雅士利身上，这从雅士利的变革中便可窥见一二。当前中国婴幼儿配方奶粉市场中，产物品牌矩阵最齐全的当属雅士利：有雅士利自身的产物系列及来自新西兰新工场的“新国货”，另有多美滋系列的洋品牌，同时另有蒙牛方才转让的欧世蒙牛业务。

　　可以说，蒙牛依托雅士利搭建的奶粉阵容已经组建成型，能不能实现1+1+1大于3的整合效果，则要看雅士利打点层如何去整合蒙牛搭建好的这些资源。此番收购多美滋中国后的整合问题，可谓首当其冲。（记者 赵兵辉）