基金“打新”蠢蠢欲动 两大“打新王”现分歧

　　公募基金打新产物的范围优势依然存在

　　近日，跟着IPO重启以及随之而来的打新新规出台，打新基金何去何从的疑问引发了业界的遍及讨论。不少业内人士认为，打新收益将明显受到影响，甚至有阐明师认为，纯打新基金或可能直接退出历史舞台。

　　那么，基金公司如何看？曾经拥有较多打新计谋的基金公司又如何看呢？记者采访得知，曾经的“打新王”基金公司，对此轮IPO重启观点纷歧。前“打新王”中，有公司“积极备战”，也有公司尚无行动。

　　“打新王”行动纷歧

　　多次被评为基金公司“打新王”的中欧基金对《证券日报》基金新闻部(微博微信：证券日报微基金)暗示，目前针对打新尚无具体计谋调解。中欧基金是2014年“打新王”。2014年6月初IPO重启，共计有77只新股刊行，获配新股的基金共计486只。个中，获配新股最多的是中欧生长优选回报，共计获配60只，命中率达77.92%。

　　中欧基金方面对记者暗示，目前尚无具体的打新行动。公司实行事业部制后，具体计谋调解事情由各个部分独立进行，而公司方面尚无整体计谋调解的动静。“我们此刻旗下的产物并没有打新计谋，具体计谋调解可能需要两周后才气回覆。”中欧基金相关卖力人对记者暗示。

　　而近期的另一个“打新王”东方基金则“磨刀霍霍”，积极加入，认为良机再现。东方基金对《证券日报》基金新闻部暗示，旗下东方利群、东方多计谋、东方保本、东方定心收益保本、东方鼎新、东方惠新基金均有打新计谋。

　　东方基金认为，继十一月首周迎来开门红，上证综指上涨6.13%后，“重启IPO”动静好像并未给A股带来杀伤力，上周，上证综指继续上行，日涨幅1.58%。跟着市场自我不变与调理步入“正常化”后，重启IPO以发挥成本市场的直接融资成果，支持实体经济尤其是创新创业创投，是市场正常化重要符号，中恒久利好股市。

　　公募打新优势仍在

　　IPO新规修改主要表此刻五个方面：打消新股申购预先缴款制度；将审慎监管条件改为信息披露要求；修改订价环节；成立摊薄即期回报赔偿机制；成立保荐机构先行赔付制度及投资者诚信制度。新规施行后，有阐明人士指出，将有更多的投资者加入打新，预期打新收益率或将下降，从而影响打新基金的收益。

　　东方基金阐明人士暗示，针对打新公募产物，此次新规中有两条变换影响较大。第一条是：“在目前网上按市值申购的根本上，打消原《步伐》中关于加入申购的投资者该当全额缴付申购资金的划定，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款”。在新规之下，网上网下均无需资金冻结，且投资者只需获配之后再进行缴款。

　　公募打新产物的范围优势将呈现下降，同时，由于无需占用大量资金，所以加入的投资者比例将大幅提升，尤其是股票型和殽杂型公募基金将积极加入新股配售。在新规之下，我们估量新股中签率将较今年上半年呈现明显下降，之前0.1%阁下的中签率程度将会再次下降，会对打新整体的收益率发生必然的攻击。

　　第二个较大的窜改就是“明确划定果真刊行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让打算的，应通过直接订价的方法确定刊行价格，全部向网上投资者刊行，不进行网下询价和配售。”对付公募打新产物而言，刊行数量较少的小盘股将不进行网下配售，导致可打新的次数呈现下降。

　　“固然呈现了对付打新产物倒霉的窜改，但是我们依然要看到公募基金的优势。”东方基金对记者暗示。40%的网下配售比例没有打消，因此公募基金所面临的中签率摊薄低于其他投资者。同时，其他投资者申购新股的金额不能凌驾公募的范围，因此，公募基金打新产物的范围优势依然存在。

　　估量仅靠打新年化收益2%

　　对付未来打新基金的收益率，东方基金给出了两部门的预测。第一部门是28只沿用老划定的新股，将于今年完成刊行，由于此刻打新资金已经流出较多，估量中签率有望保持在0.1%的程度，凭据2次刊行的环境来测算，估量将孝敬净值约0.5%阁下。

　　第二部门是明年新规之下的打新，由于中签率预测下降较多，估量仅靠打新，年化收益率在1.5%-2%阁下对付市场而言，固然本次证监会对付市值要求删除了1000万的强制要求，但估量主承依然会延续之前的做法，因此打新资金的配置需求将会对市场尤其是蓝筹股短期形成支撑。

　　东方基金内部人士对《证券日报》基金新闻部记者暗示：“对付我们的交易部的同事而言，由于剔除10%的限制并未删除，因此大部门网下申购依然将是拼手速的竞争，在报价当天交易部存在较大的时间压力。”

　　好买基金研究中心认为，未来一二级市场价差有望进一步缩小，新股制度性红利将摊薄并普惠化。如果未来网下打新也凭据市值法则进行购置，那么打新收益就越发减少了，同时市值带来的颠簸也将使打新基金的净值曲线不再单边向上。

　　业内专家暗示，纯打新基金将退出历史舞台。他暗示，许多打新基金都是机构定制式产物，因为机构不想冒风险，所以与基金公司协议划定这类产物只能进行打新，不能做股票投资。此类产物在三季度时已被机构完全赎回，由于没有股票市值，这些基金也没步伐加入打新，因此只能被裁减。据WIND资讯数据整理显示，在IPO暂停前，今年获配新股较多的基金多为灵活配置型基金，而凭据新规，纯真的打新计谋将不再适行。“此前另一些主要做打新的灵活配置型基金，原来只需凭借打新基金赢利，但跟着法则的改变，也必需做出计谋的调解，不能只打新不做其他”，上述专家也解释道。

　　而IPO重启之后，对债券市场的影响如何？摩根士丹利华鑫基金牢固收益投资部研究员施同亮说，债券市场受股市反弹、IPO重启和美国加息预期影响，短期呈现妨害，前期收益率下行过快也面临调解压力。但由于钱币宽松、利率下行的趋势没有改变，对债市恒久不必灰心，建议期待调解带来的中恒久机关时机。

　　海富通基金暗示，IPO重启对付债市，短期影响更多的是情绪，即使未来收益率上行也更多是针对前期过快下行的回调。而真正影响债市的要害是IPO重启是否会冲破资产荒的花样。从本次新股订价机制来看，未来打新中签率将降低，收益率也不如以前，IPO对资金的吸引力下降，对债市的影响也就有限。

　　证券日报 见习记者 侯小溪